开年狂飙超30%,2只基金紧急停牌,发生了什么?_1

浏览次数: 作者:admin 来源:未知 日期:2022-02-26
html模版开年狂飙超30%,2只基金紧急停牌,发生了什么?

11只基础设施公募REITs产品开年以来全部实现上涨。

开年以来,基金市场整体表现不佳。不过,截至2月8日,11只基础设施公募REITs产品开年以来全部实现正收益,平均涨幅16.69%,其中有2只产品涨幅超过30%,因基金二级市场价格涨幅过高,2家基金公司紧急发布停复牌及交易风险提示公告,宣布2月9日停牌一天。

基础设施公募REITs年内全线上涨

2022年以来,基金市场整体表现不佳,年内回报中位数为-3.11%。不过,基础设施公募REITs二级市场表现良好,REITs即不动产投资信托基金,目前国内公募基础设施公募REITs产品合计有11只。

Wind数据显示,截至2月8日,11只基础设施公募REITs产品开年以来全部实现正收益,平均涨幅16.11%,其中10只REIT收盘价均在本周创历史最高纪录。富国首创水务REIT和红土盐田港REIT2只产品年内涨幅均超过30%。

上海国家会计学院周?博士指出,REITs二级市场开年以来行情火爆的背景是一月份A股走势相对偏弱,市场避险情绪增强,市场预期央行会继续降息或降准,支撑了REITs的估值上升,此外资管新规实施后,投资者对基础设施公募REITs的需求也在持续增加。

REITs以获取基础设施项目收费等稳定现金流为主要目的,随着交易价格的大幅上涨,净现金流分派率将显著下降。近期二级市场REIT价格涨幅明显过高,富国首创水务REIT和红土盐田港REIT于2月9日发布停复牌及交易风险提示公告,并称为了保护基金份额持有人的利益,宣布2月9日临时停牌一天。

拉长周期看,富国首创水务REIT上市以来上涨94.36%,接近翻倍,红土盐田港REIT上市以来上涨74.36%,表现最差的是上市不足2个月的华夏越秀高速REIT,上市以来也有10.13%的涨幅表现。

REITs市场产品价格上涨带来的高额回报吸引大量投资者涌入。Wind数据显示,2月8日,11只基础设施公募REITs全天成交合计5.51亿元,其中建信中关村REIT成交额最高,达到0.88亿元,活跃度超过ETF市场八成产品,成交额最少的浙商沪杭甬REIT全日成交额也超过了0.2亿元。

建信基金对券商中国记者表示,受益于近期公募REITs行业利好政策、大基建板块持续走强等因素影响,公募REITs年内二级市场价格出现普遍上涨,这也是公募REITs股性特征的体现。

公募REITs政策利好不断

二级市场,基础设施公募REITs活跃度不断增加。基础设施公募REITs属于封闭式产品,上市后不再开放申购及赎回,投资者可通过二级市场进行买卖操作。1月28日,中国结算公司和上交所、深交所分别发布基金通平台份额转让通知,在基金通平台内,投资者可在原有销售渠道向做市商转让基金份额,为场外基础设施公募REITs投资者提供了新的退出渠道。此举将极大增加基础设施公募REITs在二级市场交易的活跃度。

在税收、底层资产层面,公募REITs近期也有各项利好不断传来。

2021年12月31日,发改委发布《关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)有关工作的通知》,要求要进一步加快推进基础设施REITs试点有关工作。各地要鼓励企业拿出优质资产参与试点,促进企业实现轻资产运营。鼓励结合本地区实际情况,研究出台有针对性的支持措施,支持本地区企业积极参与基础设施REITs试点。对成功发行基础设施REITs的企业,研究在资金安排等方面给予优先支持,充分发挥示范引领作用。

1月29日,财政部及税务总局联合发布《关于基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点税收政策的公告》,公告提出两项主要针对原始权益人的税收优惠政策,在基础设施REITs的发行设立和存续运营环节的所得税问题,给予政策支持,规定可适用特殊性税务处理或递延缴纳。天风证券认为,此举有望有效缓解原始权益人的税负成本和现金流负担,从而进一步缓解REITs发展过程中的掣肘问题。

有市场人士表示,税收政策的调整有利于提高原始权益人启动申报公募REITs的积极性。建信基金认为,上述文件体现了我国对公募REITs市场的呵护,为公募REITs市场的发展注入强劲动力。

发展空间巨大

中国基础设施公募REITs未来发展大有可期。建信基金表示,我国公募REITs市场蓄力已久,未来将是一条万亿级别的赛道。REITs起源于20世纪60年代的美国,中信建投证券研究数据显示,截至2020年末,全球共有43个国家或地区出台了REITs制度,全球基础设施公募REITs市场的总市值已超过2万亿美元。

基础设施国内公募REITs最新规模并不大。Wind数据显示,截至2月8日,国内基础设施公募REITs市场规模合计达497.55亿元,在全球市场占比不足1%。实际上,REITs很早就引起国内金融监管部门及金融机构的关注,也有类“REITs”产品的尝试,由于各种原因,基础设施公募REITs只是在近年才开启发行上市。

2021年5月底,国内首批基础设施公募REITs开启发行,9只产品均实现“一日售罄”,不得不启动比例配售,最后9只基础设施基础设施公募REITs募集总规模达到314.03亿元。今年11月,第二批REITs发行募集更加火爆,认购踊跃程度超首批,投资者配置热情明显提升,12月14日,华夏越秀高速REIT在深交所上市,上市首日上涨22.76%,12月17日,建信中关村REIT上市首日即收获30%涨停。

投资者对REITs市场的青睐离不开REIT产品的稳定收益。中信建投证券通过对美国全口径REITs进行分析,得出结论即REITs在高通胀及温和通胀时期均表现出较好的抗通胀性,所有时期表现均强于标普500指数,从分红收益率角度看,美国REITs分红收益总体也优于标普500股息率及债市收益率。建信基金指出,公募REITs作为一类全新的配置品种,兼具股债属性,债性体现为每年稳定的高比例分红、股性体现为场内价格的变动。根据基金公司公告,平安广州广河REIT、中航首钢绿能REIT、中金普洛斯REIT、浙商沪杭甬高速REIT等6只产品均已启动了成立以来的首次分红。

基础设施公募REITs作为国际上成熟的配置资产,能有效盘活存量资产,拓宽社会资本投资渠道,提升直接融资比重,增强资本市场服务实体的经济质效。国家发改委近期表示,截至2021年底,中国基础设施公募REITs涵盖产业园区、高速公路、污水处理、仓储物流、垃圾焚烧发电等重点领域,共发售基金364亿元,其中用于新增投资的净回收资金约160亿元,可带动新项目总投资超过1900亿元,对盘活存量资产、形成投资良性循环产生了良好示范效应,目前全国正在实质性推进基础设施REITs发行准备工作的项目接近百个。

公募基金高度重视REITs业务

建信基金表示,对我国公募REITs市场的健康蓬勃发展满怀期待,除了建信中关村REIT外,还将持续推进公募REITs业务,一方面积极储备建信中关村REIT的优质可扩募资产,另一方面也正在协助多家企业开展公募REITs的申报工作,包括风电新能源、保障性租赁住房、高速公路等行业,稳步推进公募REITs业务发展。

华安基金表示,公司高度重视公募REITs业务,并积极推动与其他业务伙伴的合作,同时开展了后续储备项目的推进及尽调。随着行业发展和配套政策完善,底层投资资产范围有望进一步拓展,空间进一步打开。

在我国基础资产存量丰富、高收益资产逐渐稀缺的背景下,国内基础设施公募REITs可丰富投资者的配置选择。与此同时,投资者也需警惕风险。二级市场REITs交易价格暴涨后,投资者追高买入公募REITs短期可能面临价格波动风险,此外,投资者还需留意基础设施项目的运营风险。

建信基金也表示,投资者应该警惕与投资逻辑不符的交易价格非理性上涨,避免高溢价买入相关份额而造成投资损失。目前公募REITs二级市场价格受产品端情绪影响,涨幅已经较高,与资产端价值的偏离度较大。同时,在价格回归基本面“价值”的支撑后,投资者无需过度惊慌,不必受短期交易情绪左右,始终以底层资产的质量、对未来现金流的合理预测作为投资公募REITs价值判读的衡量。公募REITs作为一类优质的投资品种,投资者可以长期关注,在适当的时机增加配置比例,坚持价值投资、长线持有。

责编:战术恒

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